São Paulo — InkDesign News — As ações do GPA despencaram nesta terça-feira (6), recuando quase um terço do valor de mercado após a divulgação do balanço do primeiro trimestre de 2025 e a eleição de novos membros para o conselho de administração do grupo dono da rede Pão de Açúcar. O impacto reflete preocupações com prejuízo líquido persistente, fluxo de caixa negativo e dívida elevada, mesmo diante de ganhos operacionais e expansão de receita.
Panorama econômico
O contexto global continua marcado por incertezas econômicas, inflação controlada em certos mercados e decisões de política monetária que afetam diretamente o crédito e o investimento. No Brasil, o setor varejista de alimentos enfrenta desafios ligados à pressão inflacionária nos preços, custo de capital elevado e competição intensa, refletindo-se nos resultados das empresas do segmento, como o GPA. O cenário fiscal permanece sob observação, com investidores atentos à transparência e gestão corporativa das companhias listadas.
Indicadores e análises
Nos primeiros três meses de 2025, o GPA registrou prejuízo líquido de R$ 93 milhões, redução de 77% em relação ao prejuízo de R$ 407 milhões no mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado consolidado cresceu 9,9%, chegando a R$ 409 milhões, com margem expandida de 8,1% para 8,6%. A receita bruta teve aumento de 4,6%, totalizando R$ 5,1 bilhões, enquanto a receita líquida subiu 3,9%, para quase R$ 4,8 bilhões. As vendas mesmas lojas, excluindo o impacto calendário, avançaram 7,3%.
No entanto, o fluxo de caixa livre operacional ajustado apresentou saldo negativo de R$ 817 milhões, piorando em relação aos R$ 753 milhões negativos de 2024. A alavancagem financeira pré-IFRS 16 situou-se em 2,8 vezes dívida líquida/Ebitda, contra 3 vezes no ano anterior, porém ainda superior a 1,6 vez registrado no final de 2024.
“Embora o GPA continue a melhorar a margem Ebitda ano a ano, ele continua a reportar prejuízos líquidos, além de grande queima de caixa”
(“Although GPA continues to improve Ebitda margin year over year, it still reports net losses, as well as significant cash burn”)— Analistas do Citi
“No entanto, dívidas pesadas e contingências podem ser difíceis de superar”
(“However, heavy debts and contingencies may be difficult to overcome”)— Analistas do Bank of America
Impactos e previsões
O recuo de até 29,1% nas ações até o momento representa uma perda de R$ 544 milhões no valor de mercado do GPA. Investidores demonstram inquietação diante da combinação de melhoria operacional e resultados financeiros ainda desafiadores, com dívida estrutural relevante e fluxo de caixa negativo. Mudanças no conselho administrativo, incluindo indicações do empresário Nelson Tanure e do investidor Rafael Ferri, geraram incertezas sobre a governança e direção futura do grupo.
“Vamos ter oportunidade de ouvir novas visões e complementariedades para nos ajudar a acelerar o processo”
(“We will have the opportunity to hear new visions and complementarities to help accelerate the process”)— Marcelo Pimentel, CEO do GPA
Especialistas projetam que o GPA continuará enfrentando volatilidade até que ajustes estruturais no balanço, controle de custos e estratégias de geração de caixa estejam consolidados. A dinâmica do mercado varejista, associada à postura dos novos conselheiros, poderá influenciar decisões que busquem a maior estabilidade e crescimento sustentável.
O próximo trimestre será decisivo para avaliar a eficácia das medidas adotadas pela administração e a reação dos mercados aos movimentos societários recentes.
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Fonte: (CNN Brasil – Economia)
